日前寶鋼、武鋼、鞍鋼出臺(tái)9月產(chǎn)品價(jià)格政策，主流品種普遍上調(diào)出廠價(jià)格，漲幅在100元/噸-1000元/噸，預(yù)計(jì)鋼廠出廠價(jià)格后市仍將繼續(xù)上漲。寶鋼漲幅較小，寶鋼主要品種冷熱軋、酸洗及熱鍍鋅以維穩(wěn)為主，但不同程度降低或取消了訂貨優(yōu)惠。部分其他產(chǎn)品漲幅在100元-500元/噸之間；武鋼和鞍鋼產(chǎn)品整體上調(diào)力度略高于寶鋼，基本補(bǔ)齊了8月降幅。其中，武鋼主要板材品種每噸上調(diào)200-400元，無(wú)取向硅鋼每噸上調(diào)500-800元；鞍鋼主要品種上調(diào)每噸200-400元，硅鋼每噸上調(diào)1000元。
出廠價(jià)格上漲情理之中。自七月中旬以來(lái)，隨著災(zāi)后重建、保障房建設(shè)加快及區(qū)域開(kāi)發(fā)需求導(dǎo)致下游需求預(yù)期得到改善；貨幣政策從緊預(yù)期得到緩解，貿(mào)易商資金流動(dòng)開(kāi)始有所好轉(zhuǎn)；鋼廠通過(guò)檢修設(shè)備限產(chǎn)。因此鋼價(jià)連續(xù)下跌三個(gè)月后，反彈基礎(chǔ)已經(jīng)構(gòu)筑較為夯實(shí)。截至8月16日，建筑用鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲超過(guò)10%，扁平材整體上漲也達(dá)到8%左右，社會(huì)流通庫(kù)存連續(xù)下降明顯，同時(shí)線螺主力合約價(jià)格自前期低點(diǎn)反彈幅度達(dá)到10%，中間商訂貨熱情積極好轉(zhuǎn)且由于遠(yuǎn)期價(jià)格看漲，市場(chǎng)惜售行為開(kāi)始出現(xiàn)，眾多中小鋼廠高頻率、大幅度上調(diào)出廠價(jià)格，市場(chǎng)情緒開(kāi)始升溫，普遍預(yù)期素有鋼鐵行業(yè)“三皇五帝”中的“三皇”(寶鋼、武鋼、鞍鋼)將參考現(xiàn)貨市場(chǎng)上調(diào)9月產(chǎn)品價(jià)格政策。
后市繼續(xù)看漲。從宏觀面上看，雖然CPI指數(shù)7月創(chuàng)下年內(nèi)新高，達(dá)到3.3%，但受宏觀調(diào)控影響，工業(yè)增加值開(kāi)始回落且外圍經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍下行。短期來(lái)看，貨幣政策有望繼續(xù)偏寬松；從下游需求來(lái)看，7月份我國(guó)房屋新開(kāi)工面積約1.17億平方米，同比增長(zhǎng)66.46%，增幅小幅回升。而眾多區(qū)域發(fā)展計(jì)劃帶來(lái)的用鋼新需求將對(duì)鋼價(jià)形成支撐；行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能計(jì)劃將逐步落實(shí)及鋼廠限產(chǎn)動(dòng)作仍在繼續(xù)使供需關(guān)系有所改善。因此，我們認(rèn)為主流鋼廠后市仍有調(diào)價(jià)空間。
投資策略：可關(guān)注寶鋼股份、鞍鋼股份、太鋼股份，具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)敏感性高的配置八一鋼鐵、三鋼閩光，重組類(lèi)配置寶鋼系韶鋼松山、包鋼股份、廣鋼股份，資源類(lèi)配置金嶺礦業(yè)、酒鋼宏興、凌鋼股份，另外特鋼方面關(guān)注大冶特鋼和西寧特鋼(業(yè)績(jī)超預(yù)期)，以及攻守兼?zhèn)涞男屡d鑄管。
