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迪斯尼并購

迪斯尼集團(tuán)是全球聞名遐邇的大型娛樂傳媒跨國公司。除了擁有眾多招牌角色外，還經(jīng)營旗下主題樂園、電玩游戲、電視電影、品牌消費(fèi)等多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)。為使其角色形象延伸到全年齡段，進(jìn)一步提升品牌價(jià)值、豐富其內(nèi)容和動漫形象，迪斯尼在發(fā)展過程中曾經(jīng)歷了三次大的并購。

第一次是2006年，迪斯尼以74億美元并購皮克斯動畫公司。雙方達(dá)成協(xié)議，迪斯尼按照2.3：1的比例換購皮克斯股票。此次收購幫助迪斯尼整合新、舊媒體，將電影、電視劇、視頻游戲以及其他內(nèi)容推廣到計(jì)算機(jī)、iPod、掌上游戲機(jī)甚至手機(jī)平臺。第二次是2009年，迪斯尼并購驚奇娛樂集團(tuán)。根據(jù)并購協(xié)議，發(fā)行的迪斯尼股票的價(jià)值不低于交易總價(jià)格的40%。按照并購前收盤價(jià)計(jì)算，這筆交易對驚奇娛樂的估值為每股50美元，較收盤價(jià)溢價(jià)29%，這項(xiàng)交易的總代價(jià)為40億美元。這筆并購能夠補(bǔ)充“受青少年歡迎的招牌角色”的不足之處，實(shí)現(xiàn)其拓寬青少年受眾群體的目標(biāo)。第三次是2012年，迪斯尼采取現(xiàn)金+股權(quán)的方式（各占一半）以40.5億美金收購盧卡斯影業(yè)。通過并購，迪斯尼將全權(quán)管理盧卡斯影業(yè)的真人電影制作、消費(fèi)品生產(chǎn)、動畫以及音效后期等全部事宜，并擁有最重要的品牌“星球大戰(zhàn)”。并購把星球大戰(zhàn)的衍生業(yè)務(wù)推向國際市場，全世界各地迪斯尼授權(quán)的商品、玩具，將更多地出現(xiàn)星球大戰(zhàn)中的角色。

時(shí)代華納并購

美國在線—時(shí)代華納是一家從事數(shù)字電影產(chǎn)業(yè)的大型多媒體公司，它的發(fā)展曾歷經(jīng)了許多的并購，其中大的并購有三次。

1989年時(shí)代公司以140億美元的現(xiàn)金和股權(quán)收購華納傳播公司，時(shí)代華納誕生。由于優(yōu)勢互補(bǔ)，其發(fā)展速度異常迅速：有線電視部門在短短一年時(shí)間內(nèi)躍居美國有線電視業(yè)第二位；華納兄弟公司成為了好萊塢電影制片商的霸主；華納唱片全球銷量領(lǐng)先。1996年特納廣播公司以76億美元賣身，加入時(shí)代華納。兼并特納廣播公司之后，為了大幅度節(jié)省開支，以更強(qiáng)的姿態(tài)面對國內(nèi)外市場的挑戰(zhàn)，時(shí)代華納又兼并了有線工業(yè)公司、前進(jìn)新屋企業(yè)、頂點(diǎn)通訊公司、KMBCON公司等。2001年全球最大的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商美國在線（AOL）以1640億美元的天價(jià)“迎娶”時(shí)代華納，組成美國在線－時(shí)代華納。并購消息一經(jīng)傳出立即獲得了股市的強(qiáng)烈反映：時(shí)代華納的股票每股上揚(yáng)了30美元，美國在線每股則上揚(yáng)了13美元。通過并購，美國在線－時(shí)代華納公司的市值達(dá)到了3500億美元。（閻蕭竹整理）