1.88億中國(guó)股民

A股一路高歌猛進(jìn)，財(cái)富效應(yīng)日益顯著，刺激散戶不斷加快入市步伐。中登最新周報(bào)顯示，最近一個(gè)交易周新增A股開(kāi)戶數(shù)創(chuàng)出歷史新高。

有關(guān)泡沫的爭(zhēng)論也開(kāi)始出現(xiàn)。彭博社發(fā)布的“股民學(xué)歷分布圖”顯示，在新開(kāi)戶的A股股民中，有67.6%的民眾甚至沒(méi)有讀完高中，而中國(guó)股市投資者較低的教育水平和專業(yè)知識(shí)將是一個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)。這一說(shuō)法，與深交所的調(diào)查結(jié)果大相徑庭。

彭博社

散戶推升股市 6%是文盲

中國(guó)股市在過(guò)去一年暴漲78%，快速的增長(zhǎng)引發(fā)爭(zhēng)論：這究竟是受到基本面的帶動(dòng)還是中國(guó)新投資者的力量？彭博社經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Orlik近日發(fā)布報(bào)告，對(duì)中國(guó)股市近期上漲做出剖析。報(bào)告指出，絕大多數(shù)投資者不是最理想的投資者，在A股的新股民中，5.8%的股民是文盲，25.1%的股民僅小學(xué)畢業(yè)；初中水平的占比36.7%。綜合來(lái)看，高達(dá)67.6%的新股民沒(méi)有高中畢業(yè)。

Tom Orlik在報(bào)告中稱：“中國(guó)股市新進(jìn)投資者較低的學(xué)歷水平表明，正是這些不具備專業(yè)水平的散戶投資者推動(dòng)著中國(guó)股市近期上揚(yáng)。”不過(guò)Tom Orlik并不認(rèn)為這會(huì)阻礙中國(guó)股市走牛：“這并不意味著牛市不能持續(xù)。中國(guó)有巨大的人口和儲(chǔ)蓄、有限的另類投資選項(xiàng)。不過(guò)，這意味著中國(guó)市場(chǎng)的軌跡將不可預(yù)測(cè)，并且容易因投資者的情緒轉(zhuǎn)變出現(xiàn)突然的逆轉(zhuǎn)?！?/p>

Orlik還指出，自中國(guó)嚴(yán)格掌控境內(nèi)資金流動(dòng)以來(lái)，一般人很難將資金投入海外,這意味著他們只有三種方式對(duì)儲(chǔ)蓄做出安排：購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)、存放銀行、購(gòu)買股票。中國(guó)投資者可能會(huì)將股市作為房地產(chǎn)投資的替代品。

據(jù)悉，Tom Orliklik的數(shù)據(jù)來(lái)自西南財(cái)經(jīng)大學(xué)教授甘力發(fā)起的民眾資產(chǎn)和收益季度調(diào)查。不過(guò)，昨天北京青年報(bào)記者沒(méi)有查到有關(guān)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)教授甘力及其發(fā)起的“民眾資產(chǎn)和收益季度調(diào)查”的任何資料，未能獲知該報(bào)告的調(diào)查時(shí)間、地點(diǎn)、有效樣本等。

深交所

七成投資者受過(guò)高等教育

值得關(guān)注的是，就在半個(gè)月之前，深交所剛剛發(fā)布《2014年個(gè)人投資者狀況調(diào)查報(bào)告》，該報(bào)告顯示高達(dá)七成的受訪投資者接受過(guò)高等教育。

上述調(diào)查系深交所自2009年以來(lái)開(kāi)展的第六次年度調(diào)查活動(dòng),調(diào)查時(shí)間是2014年12月至2015年2月，調(diào)查在全國(guó)七大地理區(qū)域各挑選1至2個(gè)中心城市和3至5個(gè)非中心城市，共計(jì)36個(gè)代表性城市展開(kāi)調(diào)查。最終取得的總體有效樣本為3649，其中股票投資者有效樣本為3549，最大抽樣誤差

調(diào)查結(jié)果顯示，2014年受訪投資者中大學(xué)本科或以上學(xué)歷占比為70%，該比例在2013年為74%。其中，創(chuàng)業(yè)板投資者大學(xué)本科或以上學(xué)歷的群體比例為76%，較非創(chuàng)業(yè)板68%的投資者高8個(gè)百分點(diǎn)。不僅僅在學(xué)歷，在賬戶總量、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、信息獲取方面使用的渠道等多個(gè)方面，創(chuàng)業(yè)板投資者均居于高位，2014年創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶資產(chǎn)量為77萬(wàn)元，高于非創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶資產(chǎn)量43.7萬(wàn)元。

專家提醒

散戶要注意保護(hù)自己

對(duì)于“三分之二新股民沒(méi)上完高中”之說(shuō)，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄昨天表示，新股民在入市之前要先了解股市，特別要注意保護(hù)自己，提倡價(jià)值投資、理性投資，遠(yuǎn)離“黑五類”，投資要量力而為，余錢投資，遠(yuǎn)離杠桿，切忌追高，千萬(wàn)不要賣房炒股。

所謂“黑五類”，主要指小盤股、次新股、垃圾股、題材股和偽成長(zhǎng)股。此前的3月26日，李大霄在其微博上表示，“黑五類”局部風(fēng)險(xiǎn)已超6124點(diǎn)。理由有5點(diǎn)：第一，在6124點(diǎn)時(shí)股票的發(fā)行是非常順暢的，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)基本沒(méi)有儲(chǔ)備股票可發(fā)，供應(yīng)放開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)不大。而現(xiàn)在巨量?jī)?chǔ)備虎視眈眈，一旦放開(kāi)供應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)不可同日而語(yǔ)；第二，當(dāng)時(shí)是單邊交易機(jī)制，市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)有限，而現(xiàn)在雙邊交易機(jī)制漸漸成型，一旦市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)對(duì)高估部分股票風(fēng)險(xiǎn)增加；第三，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)沒(méi)有杠桿，而現(xiàn)在杠桿已經(jīng)巨大，中國(guó)股市還沒(méi)有在杠桿如此巨大的環(huán)境下釋放風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)；第四，當(dāng)時(shí)以中石油為代表的新股泡沫巨大，但數(shù)量相對(duì)稀少，而現(xiàn)在的新股就像一個(gè)個(gè)微型中石油；第五，當(dāng)時(shí)監(jiān)管部門不斷采用“5·30”等舉措主動(dòng)刺破市場(chǎng)泡沫，而現(xiàn)在主動(dòng)刺破市場(chǎng)泡沫的動(dòng)作遲遲沒(méi)有發(fā)生，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在“黑五類”股票中高度積聚。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新則表示，新股民總是趕在股市頭部沖進(jìn)去買單，這是一種純粹的市場(chǎng)化、大眾化非理性行為，是牛市步入盡頭的標(biāo)志，同時(shí)也解釋了為什么90%股民炒股總是虧損。文/本報(bào)記者齊雁冰

新聞內(nèi)存

“韭菜指數(shù)”上周創(chuàng)新高

新增A股開(kāi)戶賬戶數(shù)一向被作為一個(gè)情緒指標(biāo)，反映股市的熱度。通常情況下，它是一個(gè)反向指標(biāo)，所以也被戲稱為“韭菜指數(shù)”。上個(gè)交易周，A股“韭菜指數(shù)”創(chuàng)出歷史新高。

中國(guó)證券登記結(jié)算公司3月31日發(fā)布的最新周報(bào)顯示，3月23-27日兩市新增股票賬戶166.93萬(wàn)戶，比前一周的113.92萬(wàn)股暴增46.53%；其中A股新增開(kāi)戶數(shù)為166.8萬(wàn)戶，相比前一周的113.85萬(wàn)戶增46.51%，刷新歷史紀(jì)錄。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，新增股票賬戶數(shù)最高的為2007年5月11日那一周，新增數(shù)量為178.37萬(wàn)戶，其中新增A股開(kāi)戶數(shù)為165.85萬(wàn)戶，新增B股開(kāi)戶數(shù)為12.53萬(wàn)戶。

截至上周期末，股票賬戶數(shù)為19088.77萬(wàn)戶，其中期末A股賬戶數(shù)為18832.63萬(wàn)戶。新增基金賬戶數(shù)83.58萬(wàn)戶，為2007年10月以來(lái)新高，僅次于2007年8-10月期間的7周，歷史排名第八。Wind數(shù)據(jù)還顯示，截至上周期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5641.02萬(wàn)戶，這個(gè)數(shù)字只能在A股歷史上排名第72位。此外，上周參與交易的A股賬戶數(shù)同時(shí)創(chuàng)出了新高，達(dá)3338.41萬(wàn)戶，相比前一周增加7.14%，這已經(jīng)是周參與交易的A股賬戶數(shù)連續(xù)兩周創(chuàng)出歷史新紀(jì)錄。

中登公司的數(shù)據(jù)還顯示，截至上周末的期末休眠賬戶仍高達(dá)4137.41萬(wàn)股，A股歷史上周休眠賬戶數(shù)最高的為2013年9月6日那周，為4288.13萬(wàn)戶。文/本報(bào)記者齊雁冰