中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：種種跡象表明，起緣于房屋次貸窟洞的美國金融危機和經(jīng)濟衰退可能會與1929-32年的“大蕭條”難分伯仲。為阻止經(jīng)濟繼續(xù)下滑，特別是防止日本式的通貨緊縮在美國上演，美聯(lián)儲決策層在15-16日舉行的兩天閉門會議上，將他們自己“逼上了絕路”。該央行決定將美商業(yè)銀行隔夜拆借率從1%下調(diào)至0-0.25%范圍內(nèi)。
利率杠桿是經(jīng)濟教科書中授予各國央行管理者們調(diào)控經(jīng)濟的最佳、同時也是最有效的工具。然而，美央行將利率下調(diào)為零，等于伯南克和蓋特納們，面臨經(jīng)濟蕭條和通貨緊縮的雙重威脅，決心扔掉傳統(tǒng)的經(jīng)濟寶典，“赤膊上陣”，憑著他們的經(jīng)驗或者說感覺，抑或是運氣，力求挽世界第一經(jīng)濟這艘沉重大船于不傾。
對于美國、日本這些發(fā)達國家經(jīng)濟來說，暫時的工業(yè)生產(chǎn)、消費需求、就業(yè)水平等出現(xiàn)下滑其實并不可怕，在前些年也不斷上演過，真正可怕的社會融資、授信系統(tǒng)的癱瘓。作為國民經(jīng)濟的心臟或者血液，如果銀行領域出現(xiàn)系統(tǒng)性壞死，作為社會的投資、消費單元的企業(yè)和大眾無法得到融資、授信，則一個國家的經(jīng)濟將會變成死水一潭。目前，美國各家大、中、小銀行均死盯自己資本金水平線，整天擔心經(jīng)濟蕭條還會給自己帶來多少壞賬，而為了自身的生存，都拼命“惜貸”或者“不貸”，造成了美國金融市場的全面窘困局面，同時也造成了市場上美元鈔票難求、美元幣值虛高的現(xiàn)象。
作為中央銀行，保持市場上貨幣的供給量、支持各項經(jīng)濟活動正常運轉(zhuǎn)為其天職。貨幣供應泛濫會引發(fā)通貨膨脹，反之，則會導致通貨緊縮。
通貨緊縮指的是社會上所有商品價格的慣性下挫，這包括日常必需品（糧食肉蛋）、房屋價格、工業(yè)原材料（石油礦產(chǎn)）、勞動力價格和服務業(yè)收費，還有貨幣本身（存貸款利率）。通貨緊縮一旦發(fā)生，會導致人們期待更大的商品降幅空間、消費者捂緊錢袋，經(jīng)濟活動逐步陷入萎縮甚至停頓，通貨緊縮為經(jīng)濟學家們和國家經(jīng)濟決策層們的“夢魘”。日本在遭遇1997-98年亞洲金融危機的洗劫后，便出現(xiàn)了通貨緊縮。由于日本央行反應緩慢，直到2001年才大幅降低利率水平，導致日本經(jīng)濟在1997-2005年長達8年在通貨緊縮中的泥沼中掙扎。
顯然，作為美國普林斯頓經(jīng)濟學教授的伯南克，對日本式的通縮和衰退早有警惕。當美國11月的居民消費物價水平從10月的2.7%急劇下滑到1.1%，并且可能在12月降到零甚至以下時，美聯(lián)儲在12月16日采取了毅然決然的行動?？梢哉f將美銀行隔夜拆借率調(diào)至零是極其大膽的行動，在美聯(lián)儲95年的歷史上為史無前例，是孤注一擲之舉。
可以想象的是，美聯(lián)儲接下來會通過加快美元鈔票的印制和市場發(fā)行，回購商業(yè)借貸機構手中的票據(jù)或者“死、壞帳”資產(chǎn)，全力擴大貨幣供應，阻擊通貨緊縮對美國經(jīng)濟的肆虐可能。當然，其他經(jīng)濟體有理由擔心由于美元鈔票的快速印制流通，會導致美元的人為貶值，危及到世界上美元持有國家的財產(chǎn)安全，并誘發(fā)以美元為主導的世界金融體系的坍塌。
當然，此輪從美國發(fā)跡的金融、經(jīng)濟危機有讓全世界各個經(jīng)濟體蒙受通貨緊縮煎熬的危險。中國經(jīng)濟也不例外。我們的居民消費物價水平從10月的4%急劇下挫為11月的2.4%就說明了問題的嚴重性。中國央行在11月大膽將人民幣存貸款基準利率下調(diào)108個基點，便是應對舉措之一。如果不出意外，中國人民銀行的貨幣管理委員會的決策者們正在思量、研摩美聯(lián)儲的舉動，央行再一次降息行動就在眼前。
順便說一句，我國零售汽油價格的高高在上、和城市居民熱切盼望的減少個人所得稅舉措遲遲沒能兌現(xiàn)在一定程度上影響了中國有能力消費人群的消費力。沒有了消費，也沒有了國外市場，中國經(jīng)濟只能在低迷中徘徊。
（作者：李紅 中國日報網(wǎng)常務副總編輯）
