9月7日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森（左）和聯(lián)邦住房金融局局長(zhǎng)詹姆斯·洛克哈特在新聞發(fā)布會(huì)上宣布，美國(guó)政府接管陷入困境的美國(guó)兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美。新華社發(fā)
中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線(xiàn)消息：美國(guó)的次貸危機(jī)在肆虐全球的同時(shí)，也給美國(guó)的兩大按揭機(jī)構(gòu)房利美（聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)）和房地美（聯(lián)邦住宅抵押貸款公司）帶來(lái)重創(chuàng)。過(guò)去一年里，兩家公司股價(jià)慘跌，融資成本不斷上升，一度瀕臨破產(chǎn)。由于擔(dān)心兩家公司破產(chǎn)對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊，9月7日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森宣布：政府將接管美國(guó)這兩家最大的房貸機(jī)構(gòu)，這意味著，上述兩家目前由私人控股的上市公司將被“國(guó)有化”。這也將是美國(guó)有史以來(lái)規(guī)模最大的金融救助案例。
但是格林斯潘以及一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此持完全相反的意見(jiàn)，其理由是應(yīng)按市場(chǎng)化的原則處理“兩房”危機(jī)，任其自生自滅，破產(chǎn)倒閉或者采取收購(gòu)兼并等市場(chǎng)化運(yùn)作方案。那么，作為世界上最強(qiáng)大的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，為什么美國(guó)當(dāng)局非要力保“兩房”而置市場(chǎng)化原則于不顧呢？筆者分析主要有以下三個(gè)原因：
第一，維護(hù)美國(guó)政府的信譽(yù)和形象。房利美和房地美作為收購(gòu)銀行等抵押貸款的主要金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)量占全美5萬(wàn)多億美元抵押貸款的一半左右，而且“兩房”用于集資所發(fā)行的債券對(duì)美國(guó)十分重要，幾乎與美國(guó)國(guó)債的信譽(yù)相當(dāng)，甚至全球各國(guó)央行也大量持有“兩房”發(fā)行的債券。如果美國(guó)任由“兩房”坍塌，會(huì)使世界對(duì)美國(guó)的信譽(yù)徹底失去信心。
第二，“兩房”的盈利能力能為美國(guó)賺取巨額利潤(rùn)。除了其全球融資功能支持政策的正常利益之外，通過(guò)為“兩房”收拾市場(chǎng)殘局，將以極低的價(jià)格購(gòu)入大量抵押貸款證券，特別是次級(jí)抵押貸款證券最終會(huì)流入“兩房”及其相關(guān)企業(yè)，未來(lái)房產(chǎn)市場(chǎng)回暖之后獲利將十分豐厚。美國(guó)任何當(dāng)局都不會(huì)放任“兩房”被市場(chǎng)力量兼并重組，這樣政府將失去實(shí)施隱形政策的渠道和能力，對(duì)美國(guó)赤字政策將形成巨大挑戰(zhàn)，而且也會(huì)危及“兩房”傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)地位和籌資功能。
第三，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，防范金融危機(jī)?！皟煞俊钡囊?guī)模是如此之龐大，它們與金融系統(tǒng)的關(guān)系又如此之緊密和錯(cuò)綜復(fù)雜，以致其中任何一家一旦失敗，都將導(dǎo)致美國(guó)以及全球金融市場(chǎng)的大騷動(dòng)和混亂，美國(guó)和世界很多地方的消費(fèi)者的住房貸款、汽車(chē)貸款以及消費(fèi)等能力將會(huì)受到明顯影響。挽救“兩房”是為了穩(wěn)定金融市場(chǎng)、保證提供房屋貸款、保護(hù)納稅人。
在權(quán)衡利弊之后，美國(guó)政府終于出手托管“兩房”。這充分說(shuō)明，世界上沒(méi)有完全自由的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)需要運(yùn)用政府的行政資源來(lái)強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)運(yùn)行軌跡的時(shí)候，總是這個(gè)市場(chǎng)處于嚴(yán)重的危機(jī)、靠市場(chǎng)自身力量已經(jīng)很難療救的時(shí)候，因此政府必須及時(shí)有效地進(jìn)行干預(yù)。在當(dāng)前全球金融動(dòng)蕩和自身金融市場(chǎng)制度不健全的內(nèi)外環(huán)境條件下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家尤其要重視對(duì)金融市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行監(jiān)控、干預(yù)和救助。
（來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)海外版 本報(bào)特約評(píng)論員、同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授 石建勛）
